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高股息权重板块强力吸金,贷款利率超预期下调A股将如何演绎?

2022-05-28 12:01    点击次数:83

  高股息权重板块强力吸金,贷款利率超预期下调A股将如何演绎?

  近期A股市场震荡上行,其中5月20日大幅回升。在业内看来,当日5年期以上LPR(贷款市场报价利率)下调且超出市场预期是一大提振因素。

  就个股而言,部分高股息率股票表现不俗。第一财经根据Wind数据统计,截至5月22日, A股有146家公司的股息率在5%以上,其中,20家公司的股息率在10%以上。5月20日,有119家公司上涨,占比81.51%;5月1日至5月20日区间,有101家公司上涨,占比69%。

  那么,A股这轮反弹行情能持续多久?市场对此观点不一,有观点认为,内滞外胀边际改善,A股独立行情依旧可期。但也有观点认为,短期就确立“中强美弱”是小概率。

  中信证券策略团队认为, 局部疫情趋势性好转和政策合力开始显现,基本面预期好转驱动A股持续数月的中期修复,当前仍处于初期阶段,行情节奏上以慢涨为特征。

  股息率5%以上股票近期多数上涨

  在4月27日探出阶段性新低之后,A股行情有所回暖,震荡上行。其中沪指在站上3000点之后,进一步向上拓展空间。

  其中,5月20日,A股跳空高开高走,沪指收涨1.6%,深成指收涨1.82%。当日,北向资金净买入142.36亿元,成为今年以来最大的净买入额。

  消息面上,当日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期LPR为3.7%,5年期以上LPR为4.45%。其中,1年期LPR与上月持平,5年期以上LPR比上月下降15BP。这是自LPR报价形成机制改革以来,首次出现1年期LPR不降、5年期LPR下降,并且5年期LPR创下最大降幅。

  此举被市场视为央行给房地产市场单独“开小灶”。对此,有市场观点称,在5年期以上LPR下调的情况下,存量按揭房贷成本也下调,有助于减轻存量购房者按揭还款负担,提振消费需求;另外,有房者可能因此降低提前还贷动力,提高持股意愿,尤其是持有股息率在5%以上的股票。

  根据Wind数据,截至5月22日, A股上市公司的股息率(近12个月,下同)平均值为1.62%。有146家公司的股息率在5%以上,其中,20家公司的股息率在10%以上。振东制药、江铃汽车、宁波华翔的股息率超过20%,分别为38.20%、24.19%、20.07%。

  以上述146家公司近期股价来看,5月20日,有119家公司上涨,占比81.51%。其中,华宝股份上涨16.78%,福达股份、大有能源、天山铝业涨停,九阳股份上涨6.10%。

  再看今年5月1日至5月20日区间,有101家公司上涨,占比69%。其中56家公司上涨5%以上,24家公司上涨10%以上,福达股份、江铃汽车、华宝股份涨幅在20%以上。

  第一财经以行业内公司的算术平均值为各行业股息率的统计口径,从行业分布上来看,截至5月22日,钢铁、银行、房地产、纺织服饰行业股息率较高,股息率分别为4.47%、4.44%、3.22%和3.17%。其余行业中,股息率超2%的行业有煤炭(2.67%)、家用电器(2.20%)、公共事业(2.13%)、汽车(2.08%)、商贸零售(2.06%)。

  A股反弹能持续多久?

  A股的反弹行情是否会持续,后续将会如何演绎?

  华鑫证券认为,在美股大跌背景下 ,A股近期走出独立行情有三点原因:一是美债收益率冲高回落,对A股压制有所缓解;二是国内疫情好转,稳增长政策持续发力,积极信号提振市场情绪;三是热点主题催化,赛道股赚钱效应显现,带动市场情绪回暖。

  “内滞外胀边际改善,A股独立行情依旧可期。”华鑫证券的逻辑在于,一方面外部供应链修复、俄乌冲突有望缓和、大宗商品价格回落,通胀阶段性见顶,经济衰退担心加剧,市场从交易通胀向交易衰退转变,美债回落对A股压制减弱;另一方面,本土疫情逐步得控,稳增长组合拳集中发力,5年期LPR超预期降息,释放出促内需、宽信用、稳增长的重磅信号,经济触底修复可期。

  申万宏源则认为,短期反弹已演绎到抢跑反转预期的阶段。短期市场涨速可能较快,但此时对于反弹逻辑的推演也要更加严格。短期就确立“中强美弱”是小概率。随着反弹深入,中期乐观预期也越来越需要短期线索的验证,后续反弹阻力将逐步加大。

  中信证券策略团队分析称,趋势上,国内局部疫情影响趋势性好转,复工复产和复商复市循序渐进,稳增长政策落地兼顾密度和力度,政策合力开始显现,国内经济在迈过4月低点后,预计5月开始回到逐月向好的趋势中,A股盈利增速也将在二季度筑底后回升。

  “本轮修复行情以慢涨为特征,当前仍处于初期阶段,疫情防控和复工复产是渐进的过程,外部扰动尚未完全消除,市场情绪虽有修复,但仍处于低位,机构仓位也依然处于低位,增量资金流入速度相对缓慢。”中信证券策略团队称。

  从行情结构上来看,中信证券策略团队认为,可以关注四大主线,建议全年坚定布局现代化基建和地产两条主线,季度继续聚焦复工复产主线,月度关注消费修复主线。



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